三只熊追逐了金发姑娘的经济 - 我们将它们放松了

2019-05-24 01:18:09 宋瓜 26

现在进入2019年的第一季度,我和其他人称之为“金发姑娘” - 或恰到好处 - 经济似乎已成为过去。 华尔街日报的Greg Ip在1月份在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上发表了一篇文章,他说:“一年前,世界看起来似乎终将回到全球金融危机前的繁荣时期。 现在繁荣可能在它开始之前就结束了。“

仅在9月份金伯利·阿马德奥 Kimberly Amadeo 在“平衡”(The Balance “预计GDP增长率将保持在2%至3%的理想范围之间。 预计失业率将继续保持自然增长率。 通货膨胀或通货紧缩并不多。 那是金发姑娘的经济。“

在某些方面,事情似乎甚至比“不太热”和“不太冷”更好。实际GDP增长从2016年的1.6%加速到2017年的2.3%,预计2018年将达到3%。信心调查显示未来有很强的读数。

我们似乎处于不利地位,但三只熊回到家并追逐金发姑娘:贸易不确定性,货币政策不确定性以及政府关闭。 如果你原谅第二个比喻,那些天然牛奶天空中的这些乌云确实有一线希望,因为它们是我们自己造的,因此可能是暂时的。

贸易中断和相关的不确定性对农业和部分制造业经济造成了重大干扰,这两者都面临着由于报复性关税而导致的关税导致的投入价格上涨和中国市场减少。

在我写这篇文章时,中美贸易谈判代表正在努力。 他们试图及时解决分歧,以避免3月1日美国征收的关税增加。 如果双方未能达成协议,我们每年购买中国商品约2000亿美元的10%关税将上升至25%,贸易熊将真正飙升。

至于货币熊,目前还没有办法知道美联储未来12个月的行动是否“恰到好处”。但最近宣布美联储1月会议后没有加息,并且讨论意味着修改后的思维和对未来降低利率的开放态度,表明这种熊可能会变得更加驯服。

最后,为期35天的政府关闭既有短期和长期影响。 从短期来看,100多万受影响政府雇员和承包商的收入损失和相关支出导致国内生产总值增长损失。 延迟提供政府服务,如专利,护照,食品药品协会的药品批准,联邦贸易委员会合并协议和环境保护局建设许可,将产生另一波GDP损失。

为避免第二次停工三周,国会关于为特朗普总统所坚持的边界墙提供资金的谈判正在进行中。 关闭熊仍在咆哮,但声音可能会越来越弱。

熊回来了,虽然金发姑娘逃脱了,但她带着我们3%的GDP增长经济。 问题在于政策制定者是否会为她的回归提供足够的稳定性。 我不这么认为,即使我们可能也不会经历完全的三熊衰退。

我们可以而且应该做得更好。 我们创造的三只熊的更长,更具腐蚀性的影响是真实的,但更难衡量。

推迟投资和其他严重依赖政府许可和服务的经济活动受到了影响。 无论喜欢与否,我们的经济都是政府相互交织的。 当许可证颁发机构关闭时,受影响的活动将进入停滞状态。 丢失的机会没有后付款。

如果激怒,这三只熊中的任何一只 - 贸易战,美联储的不确定性和停工 - 都会对其他情况构成威胁。 其中两三个人串联起来可能会使经济陷入温和衰退。 直到2018年12月,强劲的国内生产总值增长,近50年来最低的失业率和稳定的价格水平恰到好处。 我们不要戳熊。

Bruce Yandle是华盛顿考官的Beltway Confidential博客的撰稿人。 他是乔治梅森大学Mercatus中心的杰出兼职研究员,也是克莱姆森大学商业与行为科学学院的院长。 他发展了“走私者和浸信会”的政治模式。